Adxonist

最近收到这样一封信：

近期我有购房的打算，做了些调查，却发现些奇怪的现象：为什么我住的城市和国内某些其他城市购房不允许使用公积金贷款呢？

这里有什么玄机吗？

——一名困惑的80后青年

回复如下：

你好，这位“困惑”，

你问的问题与地方政府的政策有关，这可能又与政府机构的权力决策机制有关，有些复杂。不过,如果单纯从经济学角度来大致解释你的问题，倒也不难。

问题中，至少包含了四方的利益：购房者、开发商、银行、地方政府。

我们知道，中国的主流房产开发商业模式决定了银行在其中扮演的举足轻重的地位：相较于拥有更多租赁收入支持的发达国家的房产开发商而言，银行贷款几乎是中国房产开发商赖以生存的最重要的现金流管理工具。照顾好银行的利益，成了开发商义不容辞的份内工作。

作为购房者，在公积金贷款和商业贷款之间似乎不存在选择行为：两者优劣显著；显然，如果市场上充斥大量的公积金贷款购房者，银行就捞不着什么好处。于是，银行与开发商的“紧密合作”便成为了自然而然的事情：购开发商A的开发的房产必须使用银行B的商业贷款。

另外，如果市场可供选择的贷款均为商业贷款，这无疑提高了房产购买者的门槛，按照社会的金字塔结构推测，自然能够平抑一大部分的购房需求。这正好与地方政府抑制经济热度、控制资产价格的愿望一致。

暂时限制或禁止使用公积金贷款购房，满足了以下需求：

• 银行通过商业贷款获利的需求
• 开发商从银行获得低息贷款的需求
• 地方政府平抑资产价格的需求

在这种多赢格局下，购房者的无奈似乎是无可避免的。

另外，或许调低预期可以缓解困惑对你造成的负面影响。